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钢铁行业矿价钢价齐涨钢厂盈利能力回升

2019-03-31 01:35:15

广发证券 冯刚勇 马涛

10月矿石总供应量环比减少6.13%,进口矿价创新高。

10月份进口铁矿石4572万吨,同比增加0.55%、环比减少13.08%。进口均价创两年以来新高,达到147.78美元/吨,同比大幅上涨73.16%,环比涨幅3.34%。10月国内原矿产量为9548.7万吨,同比增长13.50%、环比增加2.偷吻美女07%。外矿依赖度为61.03%,同比提高3.36个百柔嫩性感图片分点,环比降低10.9个百分点。国内铁精粉过剩量为1267.96万吨,环比减少774.57万吨。

9月钢厂库存产量比继续下降。

9月份重点钢厂钢材库存为959.99万吨,环比降低2.06%。同期重点钢厂产量4164.42,环比增幅为0.5%。库存/产量比23.05%,环比降低0.6个百分点。这显示出钢厂产销顺畅,与钢价上涨、开工率回升的实际情况相符。

9月钢厂盈利能力维持回升趋势。

9月重点钢厂利润为60.82亿元,环比增加44.52%,销售利润率为2.28%,较上个月增加0.73个百分点。吨钢平均利润升至146.04元/吨,环比增加44.49元/吨。受益于钢价反弹和四季度长协矿价格的下降,钢厂业绩回升有望持续到2010年年底。

看好资源类、长材类公司。

我们认为目前流动性宽松对于股市的影响大于基本面的影响,当前全球量化宽松使得通胀预期强烈,中国央行加息的预期增强,但中国单方面的加息可能增加控制热钱流入的难度。邻家小妹高清图片铁矿石、原油、农产品等大宗商品上涨预期较强。中国作为全球进口铁矿石的第一大国,控制输入性通胀尚无有效的应对举措,因此未来铁矿石价格仍可能继续上涨。拥有铁矿石、焦煤等资源的钢铁公司将受益于资源价值的重估,我们气质持续看好。此外长材盈利能力更强,长材比重高的公司值得关注。重点推荐:金岭矿业、西宁特钢、酒钢宏兴、凌钢股份、八一钢铁、三钢闽光。

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